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嘀嗒出行上市首日破发

界面新闻记者 | 陆柯言

界面新闻编辑 | 文姝琪

6月28日，嘀嗒出行正式登陆香港交易所主板，股份代号为02559.HK，最终发行价定为每股6港元，中金公司、海通证券及野村证券为联席保荐人。

配发结果公告显示，此次嘀嗒出行全球发售39,091,00股股份，其中国际发售19,545,500股，公开发售19,545,500股。招股阶段的公开发售获112.9倍认购，百倍认购也意味着其关注度较高。

嘀嗒出行在上市首日破发，开盘跌近13%。截至午间收盘，跌9.67%，报5.42港元/股，总市值53.87亿元。

嘀嗒出行是顺风车及智慧出租车运营平台，旗下业务包括顺风车、智慧出租车、广告及其他服务等。2021年-2023年，嘀嗒出行的营收分别为7.8亿元、5.7亿元及8.2亿元，经调整净利润分别为2.38亿元、8471万元及2.26亿元，经调整净利润率分别为30.5%、14.9%及27.7%。

目前，顺风车业务是为其贡献营收的主力，2023年营收占比高达95%。截至2023年末，嘀嗒出行顺风车交易总额86亿元，顺风车搭乘1.3亿次，同比分别增长41%和38.3%。嘀嗒出行在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约1560万名认证私家车车主。

相较于传统网约车，顺风车的市场规模相对狭窄，但这种经营模式的优势在于不拥有和租赁车辆，而是由车主乘客分摊出行成本。这使得嘀嗒出行相比起其它出行平台，能够更快、更稳定地实现盈利。截至目前，嘀嗒出行已经连续五年盈利。

但嘀嗒出行在顺风车领域的地位正遭到挑战。招股书显示，2019-2021年，嘀嗒出行在顺风车行业的市场份额分别为66.5%和38.1%，皆排名之一，但从2022年开始，其市场份额降至第二，市占率也下滑至2022年的32.5%及2023年的31%。

对目前营收高度依赖顺风车业务的嘀嗒出行而言，如何在巨头紧逼之下扩张营收来源，将是当前面临的一大挑战。

嘀嗒出行在招股书中表示，此次募资金额中，有50%将用于扩大用户群并加强营销推广计划，35%将用于提升技术能力和升级安全机制，15%将用于提升变现能力。

嘀嗒出行上市首日，另一家网约车平台如祺出行也正式启动港股IPO公开招股，每股发行价预计在34港元至45.4港元之间，并拟于7月10日上市。今年4月，吉利控股集团旗下的曹操出行也向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

网约车平台正在经历单量下滑的考验。去年下半年以来，多地相关 *** 部门发出网约车订单量下降的警示。而根据网约车监管信息交互系统发布的数据，今年以来，除3月有明显环比增长以外，其多月收到的订单信息规模呈微弱环比上升趋势，个别月份出现环比下滑。

随着香港IPO市场回暖，出行平台在经历数年厮杀后，也正式开始竞逐资本赛道。如祺出行与曹操出行仍在面临亏损压力，在等待新资金注入的同时，它们也将受到来自资本市场更严苛的审视。