周迪伦 / 文 9 月 26 日,股票市场再度放量、暴涨,牛市按下了 " 确认 " 键。

牛市按下确认键

十年一轮回。2004、2014、2024," 市场周期 " 再度展现出看似难以捉摸的 " 偶然 " 和 " 必然 "、" 注定 " 和 " 无常 "。

而且,正在到来的这一轮牛市,大概率是一次全市场牛市。

因为,市场的运行状态,是 " 时间、价格、情绪 " 三维共振的结果。以更具市场代表性的沪深 300 指数为例,自 2021 年初至今,历时三年七个月,跌幅近半,市场情绪近乎崩溃。更具体的例子,比如贵州茅台,沪深 300 指数的之一权重股,几日前即是 *** 走势,将整体市场情绪之低迷展现得淋漓尽致。

于是,物极必反。

但无论如何,就其本质而言,牛市," 都是用钱堆出来的 "。场外资金不进场,股市 " 牛 " 不起来。

这一次," 赶牛人 " 还是央行:在 9 月 24 日的国新办发布会上,央行行长公开宣布了对股票市场的 " 量化宽松 " ——通过两项针对性创设的结构性货币工具,对股市进行定向流动性注入,首批额度 8000 亿元,三批就是 2.4 万亿元,具体定向注入到什么程度," 视具体情况而定 "。

央行扬鞭,股市奋蹄。效果立竿见影:在最近的三个交易日里,市场的 " 火 " 被迅速点燃,市场关键词是普涨、暴涨、放量,上证指数也迅速回到了 3000 点上方。

并且,9 月 26 日的 *** 中央政治局会议也明确强调:要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点;要支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施。

所以,可以直白地说,熊市结束了,牛市回来了。

而对于市场的当下状况及未来演绎之可能性,笔者有如下粗浅看法,供诸君一笑:

之一,连续三天放量、暴涨,意味着市场成本线在快速抬高,类似于为新牛市打下的 " 厚实地基 ",封堵了指数后市调整的空间;

第二,前期跌幅较大或内含杠杠的品种,容易成为牛市初期的领涨品种;

第三,从系统性估值的角度看,正在到来的这一轮牛市大概率将是一轮全面牛市,社会财富效应会比较显著;

第四,从资金面来看,央行给机构背书,做多股市是 " 响应号召 "," 众人拾柴火焰高 ";

第五,从市场博弈的角度看,考虑到前期对新股 IPO、股东减持、转融券等 " 空方力量 " 的限制,接下来相当一段时间内," 多方力量 " 将处于明显的有利位置;

第六,人民币对美元汇率也在转强,在美元降息、A 股启动的背景下,境外资金会转回境内结汇,人民币和美元的套息交易或会反转,并对 A 股形成强化支持;

第七,在大逻辑上,新一轮牛市将是 " 中特估行情 " 的扩散,也就是说," 中特估逻辑 " 将从国有控股的大型公司向 A 股全市场扩散,某种程度上,类似于当年的 " 人民币资产重估 ";

第八,由于监管层鼓励上市公司进行 " 上下左右 " 式的并购重组(既可以整合上下游产业链,也可以跨行业并购),整体市场的活跃度将大幅提高;

第九,考虑到最近几年的居民储蓄情况,可以预见," 储蓄搬家 " 将在这一轮牛市中展现出应有的力量;

第十,从更宏观的层面上看,新一轮牛市背负着 " 反通缩 " 的战斗任务,这同时也意味着经济 " 再通胀 " 之可能。

(作者为资深金融评论人,著有《做自己的基金经理》一书)