深夜，历史性大跌！马斯克怒斥美联储：愚蠢！

" 黑色星期一 " 还在发酵。

当地时间 8 月 5 日，美股所有板块均收跌，科技股表现最差。盘中主要股指均小幅回升，原因是最新公布的美国 7 月 I *** 非制造业指数为 51.4，好于预期的 51，6 月前值为 48.8，7 月数据摆脱四年来最严重的萎缩颓势，其中就业指数重返扩张区间。

在美股开盘前，全球股市已经集体承压，其中日经 225 指数暴跌 12.40%，较前一交易日狂泻 4451.28 点，超过 1987 年 10 月 " 黑色星期一 " 的纪录。

美股三大股指全线收跌

道指、标普双双遭遇近两年来最糟糕的一天。

当地时间 8 月 5 日，美股三大股指全线收跌，Wind 数据显示，截至收盘，道指跌 2.6% 报 38703.27 点，标普 500 指数跌 3% 报 5186.33 点，两者均创下 2022 年 9 月以来的更大单日跌幅；纳指跌 3.43% 报 16200.08 点。美股三大指数均创下 2022 年 6 月以来更大三日百分比跌幅。恐慌指数 VIX 收涨 64.64%，报 38.51，美股盘前曾一度涨至 65.73，逼近 2020 年 3 月 18 日顶部 85.47。

科技股大幅下跌，苹果跌 4.82%，创 2022 年 9 月份以来最差单日表现，报 209.27 美元 / 股。英伟达跌 6.36%，谷歌 A 跌 4.45%，特斯拉跌 4.23%，亚马逊跌 4.1%，微软跌 3.27%，Meta 跌 2.54%。

银行股全线走低，摩根大通、高盛、美国银行、富国银行均跌超 2%，花旗、摩根士丹利跌超 3%。

航空股普遍下跌，波音跌超 1%，美国航空跌超 3%，达美航空跌超 4%，西南航空、美联航跌超 5%。

热门中概股涨跌不一，新东方、高途集团涨超 8%，中通快递、路特斯科技涨超 4%，唯品会、哔哩哔哩涨超 3%；跌幅方面，嘉楠科技、比特数字跌超 7%，极氪跌超 3%。中概新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌超 4%，小鹏汽车跌超 3%，理想汽车跌超 1%。

欧洲三大股指收盘全线下跌，德国 DAX 指数跌 1.82% 报 17339 点，法国 CAC40 指数跌 1.42% 报 7148.99 点，英国富时 100 指数跌 2.04% 报 8008.23 点。

美债收益率多数收涨，2 年期美债收益率涨 5.1 个基点报 3.941%，3 年期美债收益率涨 4.4 个基点报 3.758%，5 年期美债收益率涨 3.5 个基点报 3.658%，10 年期美债收益率涨 0.9 个基点报 3.804%，30 年期美债收益率跌 2.6 个基点报 4.083%。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.72% 报 2452.1 美元 / 盎司，COMEX 白银期货跌 3.63% 报 27.36 美元 / 盎司。

马斯克怒斥美联储：愚蠢！

美东时间 8 月 2 日，美国劳工部公布了 7 月份就业市场报告，再度证实了美国就业市场持续降温：失业率上升至 4.3%，为 2021 年 11 月以来的更高值；新增就业岗位 11.4 万个，为 2021 年 1 月以来的最小值。此数据显著不及市场预期。

上周，脸书（META）、苹果、微软和亚马逊公布了第二季度业绩报告，让投资者颇感失望，AI 巨大投入并没有大幅提升科技巨头的经营业绩。

随着对美国经济放缓的担忧加剧，交易员加大对美联储将采取紧急降息措施的押注。

芝商所 FedWatch 工具显示，在非农就业数据公布以前，9 月降息 50bp 的可能性仅为 11.5%，而在上周日，这一概率骤升至 70%。截至美股周一开盘，概率续升至 94%。

美联储 9 月降息概率。来源：芝商所 FedWatch 工具

" 美联储需要降低利率，" 当地时间 8 月 4 日，马斯克在 X 上写道。" 他们还没有这样做（降息）是愚蠢的。"

马斯克在回应 X 上的一篇帖子时发表了上述言论，该帖子称亿万富翁投资者沃伦 · 巴菲特执掌的伯克希尔 · 哈撒韦公司在削减股票头寸（包括其更大持仓苹果，减持幅度达 50%）后增加了现金等价物和短期国债的储备。" 他（巴菲特）显然预计会出现某种形式的回调，或者只是认为没有比美国国库券更好的投资了。" 马斯克称。

当地时间 8 月 5 日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议投票委员、旧金山联储主席戴利表示，对在即将召开的 9 月会议上降息持开放态度。美联储将采取一切必要措施，以确保实现双重目标。如果仅仅对一个数据点做出反应，那几乎总会出错。通胀正在缓解，但仍高于 2% 的目标。美联储政策利率需要进行调整，但何时调整以及调整幅度将取决于数据。目前还无法判断就业市场是否正在放缓，或是否存在真正的疲软。

美国经济会陷入衰退吗？

上周五美国非农就业数据公布后，市场关注的不再是美联储 9 月份是否减息，而是减多少：25 个基点还是 50 个基点？其次，美国经济硬着陆恐怕成为现实，因为经济衰退的阴影似乎越来越近。诚然，市场反应有些过激，因为就业市场持续降温并不意味着失业率会快速上升，市场趋势一定会有反复。但可以看出，目前投资者的心态已经变了，或多或少犹如惊弓之鸟。美国经济是否衰退的确是个最重要问题，投资者不得不严肃对待。

个人消费是美国经济发展的基石，家庭消费不振必定拖累经济增长。目前，美国通货膨胀下来了，但并不等于说物价回到了通胀发生前的水平，而是指物价涨幅减缓。三年多的高通胀严重削弱了家庭的购买能力，家庭负债达到历史更高水平，如果失业率上升，家庭消费将难以再次扮演 " 救火员 " 的角色。

私营部门投资是拉动就业的重要力量，企业资本形成至关紧要。2024 年 1~7 月，美国股票融资达 1203 亿美元，高于去年同期的 741 亿美元。尽管股市表现不错，企业股票融资却积极性不高；除国债发行外，美国债券发行额为 2.79 万亿美元，略高于去年同期的 2.61 万亿美元，估计全年与疫情前的正常年份持平。如果国内消费不旺，海外市场需求偏弱，企业不会轻易扩大再生产或增加库存水平。此外，美国净出口对经济增长贡献较小，因为美国贸易常处于逆差。

*** 支出与消费受预算制约，难以 *** 经济增长。美国联邦 *** 总负债水平已超过 35 万亿美元， *** 每年利息支出成为仅次于社会保障的更大一笔开销。一旦经济衰退，市场已指望不上联邦 *** 了，美联储必须再次入市干预。然而，最近几年，美联储政策失误较多，声誉受到重大影响，决策质量颇受市场质疑。即使经济出现衰退，美联储也无力回天。大选之年，美联储投鼠忌器。美联储决策不受 *** 干预，但美联储主要官员任命却要经总统提名和国会批准。

国际经济环境也变了，美国 *** 奉行脱钩断链政策，撕裂了现有的国际经济秩序，导致经济运行成本上升。国际地缘政治风险可能随时冲击脆弱的经济基础。

市场对就业报告解读较为悲观，" 萨姆规则 " 成为高频词。根据美联储前经济学家克劳迪娅 · 萨姆研究，如果 3 个月失业率的移动平均值比 12 个月内更低值大 0.5%，经济就处于衰退期。该理论很好地预测到从前的美国经济衰退，然而经济环境此一时，彼一时，机械照搬规则会产生认识偏差。毕竟目前美国首次申请失业救济的人数还处于低水平。

美国财政赤字不断扩大，美联储大规模入市干预，7 月 31 日资产负债表规模达 7.23 万亿美元，仍处于高位水平，美国付出如此高昂的代价后经济增长速度（最近几个季度）又回落到疫情前的水平。生成式人工智能引发了投资狂热，但人们所给予厚望的人工智能应用并没有转化为真正的生产力。在下一次（9 月 17~18 日）美联储开会之前，美联储有机会消化 8 月份的就业情况。

来源丨 21 世纪经济报道（王应贵）、中国 · 证券报、证券时报