界面新闻记者 | 袁颖琪

研报新知| 一个涨停后中国中免股价回落,市场对消费税改革预期有调整?

近期,关于消费税改革的讨论引起了广泛关注。市场普遍预期,此次改革将对免税市场带来重大利好。7月3日中国中免(601888.SH)罕见涨停,今日股价则回落4.75%。该如何解读消费税改革对免税行业的影响?

近日,东北证券发布一份有关消费税改革的解读报告,主要观点是虽然消费税改革在一定程度上有利于免税市场,但其影响可能并不如市场预期的那样显著。界面新闻根据研报内容,总结了三方面的主要信息如下。

【券商核心观点】

一、消费税征收环节调整与税率变动

消费税改革中一个关键的调整是征收环节的后移。消费税征收环节后移,大概率会伴随税率下调。例如,目前针对贵重首饰及珠宝玉石的消费税征收,金银首饰、铂金首饰、钻石和钻石饰品在生产环节征收,税率为10%;而其他贵重首饰和珠宝玉石则在零售环节征收,税率为5%。同一大类的商品,在零售环节征收消费税,税率是在生产环节征收税率的一半。目前,我国针对高档香化、高档手表都是在生产(进口)环节收消费税,税率分别15%和20%,未来若改为零售环节征收则大概率税率也会下调,预计对终端价格影响有限。