图片来源：界面新闻/匡达
记者｜赵阳戈
上交所上市委2024年来新受理始终保持“空窗”记录，如今沉默打破。据上交所网站，6月20日上市委新受理了一家公司：西安泰金新能科技股份有限公司（下称泰金新能），其保荐机构系中信建投证券，目的地为科创板，预计融资金额15亿元。那么，这家公司有何独特之处？
能解决“卡脖子”问题
来源：交易所
泰金新能成立于2000年11月20日，注册资本1.2亿元，其控股股东为西北有色金属研究院（下称西北院），实际控制人陕西省财政厅。
说明书显示，泰金新能专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售，是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业，是国内贵金属钛电极复合材料及电子封接玻璃材料的主要研发生产基地。公司产品终端应用于大型计算机、5G高频通信、消费电子、新能源汽车、绿色环保、铝箔化成、湿法冶金、氢能、航天军工等领域。
泰金新能在说明书里介绍，公司通过关键材料创新、结构创新，打破国外垄断和技术封锁，掌握了高端铜箔生产用阴极辊的多项关键核心技术，解决了行业“卡脖子”问题，实现了进口替代。公司能够提供高端铜箔生产用阴极辊、生箔一体机、铜箔钛阳极、表面处理机、高效溶铜罐等核心设备、关键材料及完整成套铜箔生产线解决方案，也可提供应用于绿色环保、铝箔化成、湿法冶金、电解水制氢等行业的高性能钛电极及应用于航空航天、军工电子、核电等行业的玻璃封接制品。
2023年泰金新能的营业收入16.69亿元，净利润1.55亿元，2022年公司完成6000万元的分红。
公司控股股东西北院、股东西部材料已分别作出业绩下滑情形的相关承诺，即发行人上市当年较上市前一年净利润(以扣除非经常性损益后归母净利润为准，下同)下滑50%以上的，延长本单位届时所持股份锁定期限6个月；发行人上市第二年较上市前一年净利润下滑50%以上的，在前项基础上延长本单位届时所持股份锁定期限6个月；发行人上市第三年较上市前一年净利润下滑50%以上的，在前两项基础上延长本单位届时所持股份锁定期限6个月。
资产负债率、应收帐款、存货高企
不过泰金新能的财务情况也不容忽视。
首先泰金新能的资产负债率始终高企，2021年为89.57%，2022年为91.96%，2023年为92.63%。截至2023年12月31日，公司的流动比率为1.04倍，速动比率为0.37倍。
说明书显示，泰金新能的流动比率、速动比率均低于同行业可比公司平均水平，资产负债率高于同行业可比公司平均水平。若公司经营出现波动，特别是货款回笼出现短期困难，且不能拓宽融资渠道时，公司将存在一定的短期偿债风险。
其次，泰金新能存在应收账款、合同资产金额较大及未能收回的风险。
据悉，报告期各期末，泰金新能应收账款及合同资产账面价值合计分别为15433.07万元、29575.94万元和48397.81万元，占各期末资产总额的比例合计分别为10.89%、9.56%和10.59%，额度呈现逐年提高。
另外，泰金新能也有存货余额较大及减值的风险。
报告期各期末，公司存货账面余额分别为5.17亿元、17.12亿元和27.06亿元，公司存货余额较大，其中公司发出商品余额分别为2.03亿元、9.69亿元和20.17亿元，占各期末存货账面余额的比重分别为39.21%、56.61%和74.54%，发出商品余额占存货余额比例较高。
募投项目用地还未明确
此番，泰金新能拟发行不超过4000万股，募资15亿元投入到“绿色电解用高端智能成套装备产业化项目”、“高性能复合涂层钛电极材料产业化项目”、“企业研发中心建设项目”、“补充流动资金”。其中，补充流动资金拟投入1.33亿元。
来源：公告
据悉，“绿色电解用高端智能成套装备产业化项目”的实施有利于解决我国在芯片封装、5G通信等领域用高端铜箔制造存在的关键装备“卡脖子”问题及光伏行业“铜代银”降成本的痛点问题，改变芯片封装用极薄载体铜箔、高频高速电路用超低轮廓铜箔等产品依赖进口的局面，并有利于推动PET复合铜箔技术、光伏镀铜技术的发展与产业化并形成市场销售。
“高性能复合涂层钛电极材料产业化项目”的实施有利于进一步推动公司高性能钛电极的产业化应用，助力下 *** 业“低碳”转型。该项目重点开展高性能铜箔钛阳极、高性能水处理钛阳极及设备、电解水制氢双极板、光伏镀铜阳极、PET镀铜阳极等市场亟需产品的产业化并形成市场化销售。
不过界面新闻注意到，公司“绿色电解用高端智能成套装备产业化项目”、“高性能复合涂层钛电极材料产业化项目”和“企业研发中心建设项目”需自建房产，截至招股说明书签署日，公司尚未取得该募投项目用地的土地使用权。公司已与西安经济技术开发区管理委员会签署《入区协议》，但土地取得仍存在一定不确定性，若未来募投项目用地的取得时间晚于预期，或由于募投项目用地所在地区国土规划政策调整等原因导致募投用地无法落实，则公司本次募投项目可能面临延期或者变更实施地点的风险，从而对募投项目的实施造成不利影响。
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