生意不好做，不止是业内人士对今年 618 的体感，也是行业 2024 年整个上半年的体感。开年以来，宣布闭店的品牌就不少见，在今年 618 前后，又有不少品牌闭店了，如护肤品牌 Boscia、彩妆品牌 NYX、香水品牌 Marc Jacobs 等。
日前，聚美丽获悉，又一彩妆品牌天猫旗舰店闭店—— VNK，其已于 2020 年被老牌日化企业拉芳家化股份有限公司 ( 以下简称：拉芳家化 ) 收购，截至发稿日期，VNK 旗舰店粉丝为 245 万。
搜索 VNK 旗舰店，可以看到，虽然店铺首页导览图仍在，但宝贝页面中显示店内商品已被全部下架，仅剩最后一款已售 2 万＋的名为 VNK 净亮精华白月光卸妆膏的产品，售价 159 元，其中 "100ml 正装 " 库存仅剩 8，但邮费费用为999 元，应为防拍邮费。经询问， *** 表示已经撤店，所有产品全部下架，不再售卖。至于是否会发布公告， *** 并未回复。
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而查询该商品的最新评价，可以看到最后一条好评日期为 6 月 3 日，且 1-6 月的评价，除 2 月有 3 条外，平均仅每月一条。
另外，微信公众号 VNK 化妆品账号停止更新于 2023 年 9 月，微博平台 VNK 化妆品账号、小红书平台 VNK 化妆品账号均停止更新于 2023 年 12 月，抖音平台 VNK 官方旗舰店账号停止更新于 2024 年 3 月。
此外，抖音平台 VNK 官方旗舰店也已停止售卖，店内只剩 2 样商品，运费 99 元，为不支持配送状态，最新评价日期为 21 天前。经询问，该抖音店铺在月初就已停止售卖。
曾火极一时的 VNK 究竟怎么了？
被拉芳家化收购，VNK 从大幅增长 315.75% 到陷入亏损
公开资料显示，VNK 诞生于 2016 年，为稚优泉旗下子品牌，主打物超所值的品牌路线，主营类目包含口红、眼影、粉底液、眉笔等彩妆产品。
在 2017 年，VNK 就与许多 B 站 up 主合作营销，9 月，与美妆博主 @帅你一脸毛蛋推出联名款眼影盘 " 梦璃星辉 "，开售后 5 分钟，销量过万；2019 年，VNK 被用户说评为最受用户偏爱国妆品牌TOP1；2019 年上半年，李佳琦 2019 上半年平价口红榜单中，VNK102# 苹果红位列榜首，创下 5 分钟卖出 2.3 万支的纪录；2020 年双十一期间，VNK 旗舰店销售额超千万。
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或是基于这一品牌的增长潜力，正寻求增量的拉芳家化于 2020 年 11 月通过持有 VNK 母公司上海诚儒电子商务有限公司 ( 以下简称：上海诚儒 ) 51% 的股份完成了对 VNK 的收购。
被收购后，VNK 推出全新的 " 不沾杯唇釉 " 系列，并与抖音、快手超头主播进行直播带货，据拉芳家化披露的 2021 年财报显示，品牌 VNK 营业收入 9869.78 万元，同比大幅增长 315.75%。
但好景不长，VNK 在经历了高速增长后就开始急转直下。2022 年半年报显示，VNK 营收同比下滑 46.57%至 2233.50 万元，且自 2022 年全年业绩报告起，拉芳家化就不再披露 VNK 的具体营收数据。财报显示，2022 年上海诚儒营业收入 3442.2 万元，净亏损 667.47 万元；2023 年上海诚儒营业收入 2865.2 万元，净亏损 2103.82 万元。
显然，拉芳家化虽试图通过入局彩妆以寻找第二增长曲线，缓解品牌老化问题，但结合目前的账号运营以及闭店情况来看，拉芳家化并未运营好 VNK，甚至因为陷入了进一步的亏损已经在逐渐放弃 VNK。从曾经的销量额超千万到现如今天猫、抖音渠道均闭店，VNK 的落寞，可见一斑。
市值不到高峰期 1/5，拉芳家化第二曲线难成
当然，落寞的并非只有 VNK，收购它的拉芳家化，作为曾经的民营日化之一股，如今日子过得也不怎么样。
具体来看，2017 年，拉芳家化成功于上交所上市，据投资者网报道，上市当月，拉芳家化股价由 18.39 元 / 股的发行价大幅增长 395.54%，市值由 46.18 亿狂飙至 126.88 亿元。而其后，拉芳家化就逐渐由盛转衰。目前，拉芳家化市值为 23.6 亿元，不到高峰期的 1/5。
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另外再结合往期财报来看，2023 年拉芳家化营收为近五年更低，归母净利润与 2021 年相当，此外，拉芳家化的营收曲线似乎与 2020 年 VNK 被收购后的业绩表现重合，均是在 2021 年增长后呈逐年下滑之势。
具体到品牌端的表现，2019 年、2020 年拉芳、美多丝是其支柱品牌，营收分别为 7.4 亿元、7.21 亿元，占总营收比重分别为 75.61%、77.95%。
2021 年、2022 年、2023 年，拉芳、雨洁是其支柱品牌，营收分别为 7.6 亿元、6.8 亿元、7 亿元，占总营收比重分别为 68.78%、76.17%、81.62%。
而在 2019 年 -2023 年间，自主品牌曼丝娜、缤纯、圣峰等， *** 品牌黛尔珀，整合品牌 VNK，新国货品牌 T8 的具体数据均逐渐不再在财报中提及。2023 年财报显示，拉芳家化主要的品牌构成为拉芳、雨洁和美多丝等自主洗护品牌以及 *** 品牌瑞铂希，而瑞铂希的销售收入为 0.8 亿元，同比下降 0.24%。
可见，拉芳家化支柱品牌占总营收比重仅在 2021 年短暂低于 70%，而后仍在逐渐提升，拉芳家化试图依靠彩妆赛道形成第二曲线的目的并未达成。
此外，拉芳家化还曾投资全球医美机构之一股的医美国际控股集团有限公司 ( 以下简称：医美国际 ) 试图在医美赛道寻找增量。报告期末，拉芳家化持有该医美公司 14.81% 的股份。但医美国际在 2022 年和 2023 年均为亏损状态。2022 年、2023 年，医美国际营收分别为 3.3 亿元、6.8 亿元，净亏损分别为 0.7 亿元、0.4 亿元。虽然亏损减少，但仍为增利不增收。
在第二曲线难成的情况下，拉芳家化或许只能继续深化原有的主力类目洗护。分产品来看，2023 年财报拉芳家化主营业务主要有洗护类、香皂和其他，而洗护类是三大类目中唯一营收和毛利率均为增长的，营收为 7.3 亿元，同比增长 1.51%，毛利率为 47.41%，毛利率同比增长 2.43%。
不过，近年来，国内洗护市场竞争激烈，许多美妆企业也纷纷入局洗护赛道，如珀莱雅集团推出专研头皮微生态的功效洗护品牌惊时、上美股份推出主打天然植物的功能性洗护品牌一叶子洗护、巨子生物推出头皮健康护理品牌函得仕、福瑞达推出专研头皮微生态的科学洗护品牌即沐等。而这对于老品牌营销不够、不能被消费者看见，新品牌青黄不接的拉芳家化来说，无疑是更大的一重挑战。
消息来源：拉芳家化财报、雪球
本文来自微信公众号 " 聚美丽 "（ID：jumeili-cn），作者：衔枝，36 氪经授权发布。
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