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绿茶四战港交所，但现在对手们更强了

界面新闻记者 | 马越

界面新闻编辑 | 牙韩翔

绿茶餐厅仍没有放弃它的上市梦。

6月19日，绿茶集团有限公司（又称“绿茶餐厅”）在港交所再次提交了招股书。此前这家公司在港交所的IPO进程十分波折，分别在2021年3月、10月，以及2022年4月向港交所递交招股书，并两度通过聆讯，但直到招股书三度失效，它仍未真正踏入资本市场。

时隔2年后再次更新的招股书，主要是对最新的业绩情况做出补充。

在以往招股书记录的2019-2021年，绿茶餐厅分别实现营收17.36亿元、15.69亿元、22.93亿元，营收一路上涨，但同期净利润分别为1.06亿元、-5526.2万元、1.14亿元，净利率分别为6.11%、-3.52%、4.97%。

到了此番更新的招股书记录期内的业绩，看起来已经比此前的业绩好了很多，至少并未出现亏损的情况。

绿茶餐厅2021-2023年营收分别为22.93亿元、23.75亿元、35.89亿元；经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元、3.03亿元；经调整净利润率则分别为6.0%、1.1%和8.5%。

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2023年的业绩狂涨，受益于疫情后消费复苏的大环境，绿茶餐厅门店数量也相应增加。

招股书显示，绿茶餐厅2023年内新开89家门店至360家，门店数量同比增长30.44%。2024年1月1日至6月11日，新开餐厅30家。

截至2024年6月11日，绿茶餐厅已开设382家餐厅，遍及中国21个省份、四个直辖市以及两个自治区，覆盖中国所有一线城市、15个新一线城市、30个二线城市以及79个三线及以下城市。

为了凸显自身优势和市场份额，绿茶餐厅将自身划定在了休闲中餐市场。

招股书中引用的灼识咨询数据显示，中国的休闲中式餐厅市场的总收入于2023年达人民币4980亿元，约占中式餐厅市场的17.0%及中国餐饮市场的9.4%。随着众多餐厅品牌加入市场，休闲中式餐厅市场亦高度分散。于2023年，前五大品牌约占休闲中式餐厅市场总收入的4.0%。

2023年，绿茶品牌餐厅实现人民币36亿元的总收入，在中国休闲中式餐厅市场的市场份额为0.7%，排名第四。而排名前三的分别为西贝、小菜园和太二。

这家公司计划，在2024年、2025年、2026年及2027年分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅。目前它的绝大多数餐厅位于购物商场内，于是绿茶餐厅也在寻求在主要旅游景点、主要交通枢纽（如机场及火车站）开设餐厅的机会。

另外，绿茶餐厅还计划于2024年至2027年在海外总共开设约30家新餐厅。招股书中并未透露海外具体地点，但表明会继续选择在海外大城市开店。

招股书中强调，本次IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅 *** ；设立中央食材加工设施；升级信息技术系统和相关基础设施；以及用作营运资金及其他一般企业用途。

如此看来，绿茶餐厅仍对持续增长抱有信心，并希望借此获得资本市场的青睐。

不过眼下，它所面临的是一个竞争更为剧烈的餐饮市场。

在绿茶餐厅上市进程停滞的2年时间里，中国餐饮市场经历了疫情后的复苏，又迎来了消费力走弱以及品牌竞争陷入红海战场的局面。

由于整体消费大环境仍处于低增长阶段，2023年的餐饮行业是极为特殊的一年，整体出现了门店“大开”“大关”剧烈变化的现象。《2024中国餐饮加盟行业白皮书》中的数据显示，截至2024年1月初，中国国内餐饮企业注吊销数量135.9万家，是2022年全年餐饮企业注吊销数量的两倍多（2022年餐饮企业吊销数量51.9万家）。

而各家餐饮的竞争走向，一方面是降低客单价回归平价餐饮主流。

譬如被绿茶餐厅视作休闲中式餐厅头号竞争者的西贝，在不断尝试推出更便宜的快餐副牌，比如最新的客单价30元左右的“西贝小牛焖饭与拌面”；另一家排名第二的小菜园，在今年1月同样向交所提交了招股书，而它的竞争优势之一是高性价比，人均消费在50-70元，以及还在拓展50元以下的社区餐饮；排名第三的太二，近期也同样开设了更平价的餐饮卫星店，主做外卖。

绿茶餐厅自品牌创立就是平价定位。2021年至2023年，绿茶餐厅的客单价分别为60.5元、62.9元和61.8元；翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日和3.30次/日，已接近2019年的3.34次/日。

然而作为“老牌网红”的绿茶餐厅，在菜品和业态创新上，都不及它的竞争对手活跃。

而另一个竞争走向，是开放加盟以更轻资产的方式扩张。

餐饮加盟的主战场是快餐、小吃、咖啡及茶饮，标准化程度较低且门店面积更大的中式正餐，相对来说并非加盟商的首选。不过，今年2月，太二宣布将逐步开放旗下太二酸菜鱼和山的山外面贵州酸汤火锅的加盟业务。

眼下绿茶餐厅还在以直营的形式开店，并未宣布开放加盟。其小店建筑面积在450平米以下，大店则超过450平米。这家公司也强调，未来会专注开设面积较小的餐厅。

但在餐饮市场竞争剧烈的当下，绿茶餐厅选择继续冲向资本市场接受审视，而它究竟能获取怎样的成绩，还要看它对市场的判断、反应和抵抗风险的能力。