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界面新闻记者｜马悦然
硅料龙头新特能源(01799.HK)筹划近四年的回A上市计划，最终还是失败了。
12月24日晚，港股新特能源及其母公司特变电工(600089.SH)分别发布公告，宣布前者终止A股发行上市申请并撤回申请材料。
上海证券交易所官网显示，新特能源和保荐人广发证券申请撤回申请文件，故终止在沪市主板上市的审核。
图片来源：上交所
特变电工在公告中表示，新特能源做出上述决定，是基于目前所处行业状况及结合其实际情况。
新特能源筹划回A已久。早在2021年初，它就启动了于境内上市的前期筹备工作。
2022年3月，新特能源A股发行方案公布，一年后，上交所受理了其IPO申请并火速问询。去年9月19日，上交所上市审核委员会审议通过了新特能源A股发行上市事项，之后一直未完成中国证券监督管理委员会的注册。
上交所官网信息显示，新特能源最后一次更新上市动态，是去年12月7日发布相关审核问询函回复内容，此后无更多动态，直至如今IPO终止。
根据招股书，新特能源原计划发行不超过3亿股，募资约88亿元，用于年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。
特变电工称，其中一期10万吨项目已使用新特能源自筹资金于2023年8月建成投产。结合目前光伏产业链上下游供需关系和市场环境，二期10万吨项目暂无建设计划。
新特能源成立于2008年，总部位于新疆乌鲁木齐。其主营多晶硅业务以及风光电站等建设运营，已成为全球第四大硅料龙头。2015年12月，新特能源香港联交所主板上市。
截至今年上半年，新特能源已建成高纯多晶硅产能30万吨/年，实现高纯多晶硅产量14.65万吨，实现销量13.68万吨，分别较上年同期增长92.55%和58.86%。
近年来，多家港股能源类企业，出于估值较低、融资能力不足等因素，选择退市或回A。但今时不同往日，当下A股资本市场收紧，尤其自新“国九条”出台后，成功上市的企业寥寥无几。
截至目前，2024年年内仅有95家公司实现IPO，同比减少69.65%。
今年12月初，新特能源意外收购了一处火电资产。其斥资15.08亿元收购天池能源持有的新疆准东特变能源有限责任公司(下称准东能源)49%股权。天池能源同为特变电工控股子公司。
股权 *** 完成后，准东能源股权结构变更为天池能源持有51%股权，新特能源持有49%股权。
准东能源运营着北一电厂项目，旗下建有一座2×660 MW火力发电厂。该项目是准东至华东（皖南）±1100千伏特高压直流输电工程“准皖直流工程”的配套电源项目。
特变电工公告显示，准东能源2023年及2024年前8个月的净利润分别为7.79亿元和5.79亿元，其净利率率均超过40%，具有较高的盈利能力。
新特能源称，上述交易是为了增强其盈利能力，提升抗风险能力等。界面新闻记者注意到，这也契合此次IPO终止公告中的“将以经济效益为核心”的表述。
受硅料价格持续下滑影响，近年来新特能源业绩遭遇了断崖式下跌。
2020-2022年，该公司净利润分别为6.35亿元、49.55亿元、133.15亿元。去年，新特能源净利润降至43.45亿元。
今年，新特能源陷入亏损状态，上半年亏掉近9亿元，前三季度亏损超14亿元。
除了多晶硅产品价格下跌给业绩带来的负面影响，新特能源也受到可再生能源发电补贴政策变化的影响。
2022年，全国开启可再生能源发电补贴核查工作。新特能源曾在招股书中表示，假设按对未来10年的影响测算，未来10年内其电费补贴收入将减少7.68亿元、归属于母公司所有者的净利润减少4.43亿元。
新特能源曾在问询函回复中表示，多晶硅价格短期剧烈波动，可能影响行业内主要企业的短期盈利状况。但2023年以来在国内新增光伏装机及下游产品出口持续增长的支撑下，光伏制造产业链的整体基本面未发生根本变化，多晶硅市场需求仍处于增长态势，市场价格长期维持现行低位水平的可能性较低。
该公司认为，其电站业务亦可贡献较大规模盈利，逆变器、SVG等电气设备业务板块也将增厚业绩。
除新特能源外，另一大硅料龙头协鑫科技(03800.HK)也在港股上市。其自2022年宣布计划回A后，未有实质性进展，也未曾披露招股书。在当下的市场环境中，协鑫科技境内上市的意图恐难实现。
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