比音勒芬现总部大楼 图片来源：比音勒芬官网

比音勒芬官宣花23亿建总部，这笔钱值不值？

界面新闻记者 | 朱咏玲

界面新闻编辑 | 楼婍沁

本土时尚集团比音勒芬5日公告，公司计划在广州市番禺区投资建设比音勒芬湾区时尚产业总部基地（以下简称“总部基地项目”），预计该项目总投资不超过23亿元人民币（含土地价款）。

比音勒芬曾在2022年12月以2.09亿元购买了广州市番禺区化龙镇HL18BJ-03地块四的使用权，该地块可建设用地面积为9.2万平方米。

据公告，比音勒芬计划在该地点建设国际时尚产业总部、国际时尚发布中心、高端面料研发中心、智能板房中心（板房库）、检测中心、小型智能生产车间（专业制造T恤）、公司品牌博物馆、直播等新零售运营中心、员工健身运动中心。

比音勒芬计划将该项目分三期逐步建设投入使用，预计8至10年建设完成。项目资金也将按建设进度分期逐步投入，资金来源为公司自有或自筹资金。

比音勒芬在公告中表示，总部基地项目投入运营后将加强公司的市场竞争力和综合实力，对于公司的可持续发展、新零售布局、数字化运营能力、国际影响力和附加值等均有促进和提升作用，“符合公司整体发展战略”。

公开资料显示，该项目在2023年12月已经动工，但此前一直未正式对外公告。

目前，比音勒芬的总部办公地址在广州市番禺区南村镇一栋独立的15层大厦，于2020年初迁入。

2020年比音勒芬迁入现总部大楼 图片来源：比音勒芬官网

拥有一定规模的总部基地对中国服装企业尤其是上市企业来说已算不稀奇。以市值排在头部的几家公司为例，海澜之家（海澜集团）、波司登、雅戈尔、森马服饰、太平鸟都拥有自己的总部园区。

最近一年里，投资总部建设的服装企业也不只比音勒芬一家，但规模都小于比音勒芬。2023年9月，森马服饰将上海产业园改扩建为总部的项目动工，该项目占地75亩（约合5万平方米），拟投资15亿元，预计在2026年投入使用。2024年5月，波司登以4.1亿元拿下上海一地块，计划在此建设总部大楼，该地块建设用地面积约2.14万平方米。

拥有一个气派的总部基地显然不仅是为了满足如办公、研发、生产等业务层面的需求，更在于直接展示公司的实力和形象。具体到比音勒芬，斥巨资建设总部基地，一定程度上也是在彰显其立志成为“全球百年知名企业、百年知名品牌集团”以及“全球奢侈品集团”的信心和野望。

在2023年6月公司20周年庆典活动上，比音勒芬首次在公开场合确认了建立奢侈品集团的目标及发展战略，包括对Cerruti 1881和Kent&Curwen两个收购品牌的运营规划，以及十年增长目标——2033年集团的销售额将增长10倍，超300亿元。

而目前，比音勒芬的营收规模在业内还算不上领先，且已上市的本土服装企业中，仅有海澜之家的年营收迈过了200亿元大关。

图片来源：比音勒芬

撑起比音勒芬如此野心的是其过去十余年的稳健业绩。

2023年，比音勒芬营收同比增长22.58%至35.36亿元，归母净利润同比增长25.17%至9.11亿元，双双创下历史新高。与2011年的3.04亿元营收和4429万元净利润相比，比音勒芬营收和净利润在过去12年里的年均复合增长率分别达到22.7%和28.7%。且在这期间，比音勒芬连续第12年实现营收与净利双增。

比音勒芬的盈利能力在行业内领先，且并未涉足服装外的其他业务，财务状况因此较为稳定。自2016年上市以来，比音勒芬的毛利率从超60%攀升至2023年的78.6%，净利率从约16%增长到2023年的25.8%。截至2023年末，比音勒芬的货币资金为21.6亿元，交易性金融资产7.7亿元，无短期借款和长期借款。

比音勒芬也在前述公告中表示，“本事项不会影响公司正常的经营活动，不会对公司当期和未来财务状况和经营成果产生重大不利影响，本事项为公司经营发展所需，不会损害公司及广大股东特别是中小股东的利益。”

但仍有部分投资者对此表达了质疑，比如建设如此大面积的总部基地是否为不必要的面子工程。该公告发布后，比音勒芬6日的股价下跌3.43%，为近一个月更大跌幅。

投资者的担心不是没有道理。比音勒芬要向奢侈品集团发展，各方面都少不了要用钱的地方。况且眼下，比音勒芬才收购Cerruti 1881和Kent&Curwen一年多的时间，这两个承担了集团高端化和国际化重任的奢侈品牌仍处在重整期。也可以预见这两个品牌在未来很长一段时间内都需要耐心培育，而盈利未必会是这一时期的首要任务。

此外，比音勒芬目前的业绩支柱能否在未来8至10年一直保持现在的增长势头，也存在一定变数。在比音勒芬瞄准的高尔夫服饰领域，正在有更多竞争对手入局，其中不乏有着更强专业背书的外资运动品牌。尽管比音勒芬很大程度上是借高尔夫运动锁定其背后的高净值人群，向不从事高尔夫运动的人群销售非运动装备，但其在高尔夫服饰领域的地位变化，难免也会影响品牌价值。

伏笔已经埋下，但现在下定论还为时尚早。唯一可以肯定的是，如果比音勒芬发展持续向好，这将会被认为是有远见的明智之举，反之很可能会被“定罪”为好大喜功。