分拆“懂车帝，字节跳动或将收获首个IPO

作者：曾宇

界面新闻记者 | 李如嘉

界面新闻编辑 | 文姝琪

近日，据The Information援引知情人士报道，字节跳动计划为懂车帝筹集7亿至8亿美元资金，这笔资金将用于推动懂车帝的独立发展，并为其IPO做铺垫。

知情人士表示，红杉资本中国基金作为本轮融资的领投方，预计将投入4亿至5亿美元。同时，KKR和General Atlantic这两家知名的投资机构也计划参与到本轮融资中。完成本轮融资后，懂车帝的估值预计将达到30亿美元。

界面新闻就此事向字节跳动求证，截至发稿未得到回应。不过有相关人士告诉界面新闻，懂车帝确实正在从字节拆分，并实现财务独立核算。

上述几家投资方都曾参与字节跳动的融资。其中红杉中国在2014年字节的C轮融资时入股，并且成为公司的大股东之一。参投方泛大西洋资本和KKR则分别参与过字节跳动2017年E轮融资和2018年Pre-IPO轮融资。

如果成功上市，运营7年的懂车帝将成为字节跳动大家族中首个IPO。据业内人士猜测，字节可能是在自身一直没有IPO的情况下，借懂车帝的上市为陪跑多年的老股东先行提供投资回报。

据天眼查显示，2023年底懂车帝关联公司北京懂车帝科技有限公司已发生工商变更，字节跳动旗下今日头条已经退出了懂车帝公司的股权架构，其大股东变更为成立于2023年12月8日的厦门懂车族科技有限公司，持股100%。厦门懂车族的发起股东有两名，其中懂车帝总裁何戬为持股60%的大股东。

懂车帝最初脱胎于今日头条的汽车频道，由字节跳动商业化部门孵化，继承头条系的个性化推荐算法和全平台大数据，并于2017年推出独立App。2018年1月，今日头条的汽车频道正式更名为懂车帝频道；2019年10月，懂车帝上线汽车直播。

2023年7月，懂车帝宣布，已经和抖音、今日头条、西瓜视频旗下汽车内容全面融合，由懂车帝作为整体运营方，统筹各端资源。融合后，四个平台的汽车用户日活达到3.1亿人次，汽车内容日均浏览量超56亿次，运营覆盖的汽车创作者超过634万名。

从最初的一个频道起步，懂车帝开始拓展相关业务，目前主要为用户提供懂车号、车友圈、评测体系、车型库、懂车分等汽车内容和选买车服务，为汽车品牌和经销商提供解决方案。

据数据研究机构极光发布《2023年Q3移动互联网行业数据研究报告》，汽车资讯平台2023年Q3季均DAU（日活跃用户数）对比，之一梯队中汽车之家、懂车帝、易车分列前三。

在2000年和2005年，易车和汽车之家这两家汽车资讯网站分别成立，凭借在流量和用户精准度方面的优势迅速打败传统门户网站，吸引了消费者和车企的注意。其中，易车由蔚来创始人李斌创办，并于2010年在美国挂牌上市，汽车之家则由另一家造车新势力，理想汽车的创始人李想创办，于2013年登陆美股，2021年3月回归港股二次上市。

懂车帝的弯道超车主要是因为其站在了短视频的风口上，以UGC（用户生成内容）的短视频形式打破了易车和汽车之家这类传统网站的图文内容限制，并将主战场放在独立APP上，作为移动平台的新兴汽车资讯应用迅速跻身行业之一梯队。

不过在收入结构上，懂车帝与传统汽车资讯网站一样，依然主要依赖于“线索服务”和广告。其中，“线索服务”是指将在平台选好车型并进行登记的消费者线索售卖给车企和4S店、经销商。作为参考，2024年一季度，汽车之家线索服务收入为7.26亿元，占到了全部营收16.09亿元的45.1%，超过媒体收入（3.27亿）和在线营销及其他收入（5.55亿）。

与汽车之家和易车使用的CPT模式，即通过用户使用时长来为平台支付线索费用不同，懂车帝在2023年将合作模式改为按成交量支付线索费用的CPS模式（Cost Per Sales）。虽然表面上看这使得经销商可以更好地实现成交转化，但实际上许多经销商认为这种结算模式导致预算不可控、费用大幅上涨，因此拒绝合作，在当时引起了一阵风波。

线索服务还为消费者带来了隐私安全隐患。2021年1月22日，工信部发布的首批157款侵害用户权益行为APP中，汽车之家旗下汽车报价因存在“违规收集个人信息，”“APP强制、频繁、过度索取权限”两项问题被点名。

在黑猫投诉上，关于懂车帝有544条投诉，其中不少用户都表示因为在平台上登记了个人信息，经常会被经销商、二手车商等 *** 骚扰。

在核心内容上，懂车帝最近也引起了不小的争议。

平台一方面给创作者提供了大量的扶持措施，另一方面也产出了一系列原创节目，比如多个车型的对比拆解横评价、冬季续航长测等，“说真的还得懂车帝”便是其宣传标语。

争议的源头是其在2023年的冬测。2023年12月，懂车帝于黑龙江漠河的极端低温中，测试了50余款主流汽车，并邀请了25组车企、媒体、行业机构、用户代表等现场观测并全程直播。

随后，平台公布了冬测结果，在混动车型纯电续航达成率排行榜中，仅三款车型的纯电续航达成率超过了50%，分别为比亚迪仰望U8、比亚迪宋PLUS DM-i和理想L7。问界M7增程版以31.6%的续航达成率排名倒数之一；吉利、长城旗下的多款车型在测试中续航达成率也未超过40%。

这引起了多家车企的质疑。问界汽车发文表示，懂车帝测试流程“严重背离用户真实使用场景”，同时附上参与测试车辆的详细用车数据，包括开关门次数、车内温度、空调制热时间等。在问界M7整备过程中，测试员有多达十余次开关车门、车窗的操作，其中最长时间超过3分钟，致使问界M7出发时的电池电量仅剩74.9%。

华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东隔日发文直指懂车帝冬测为“坑人的测试，误导民众”；吉利副总裁杨学良称其测试“不科学、不严谨，结论不令人信服”；长城汽车同样表示，“懂车帝不科学、不严谨的测试，不仅误导用户，还损害其自身的公信力。”

面对质疑，懂车帝强调“测试标准完全统一，所有车型一视同仁”，并于12月14日进行了第二次直播评测。

但由于其商业模式主要建立在车企投放的基础上，懂车帝的内容中立性仍然受到各方怀疑。今年年初，华为鸿蒙智行旗下问界、智界等品牌被曝出暂停与懂车帝、汽车之家、易车的“会员合作”。

加之近年来，不少车企品牌更愿意通过线下门店和线上渠道配合自己完成营销战略，各品牌创始人、负责人也纷纷出场带来网红流量效应，汽车资讯类平台的广告和“线索服务”生意增长空间越来越小。

汽车之家过去几年增长基本停滞，相比历史更高市值下跌了约80%。易车则在2020年宣布完成私有化“卖身”腾讯，到退市时，其股价仅为16美元。

懂车帝在压力下也在寻找业务拓展的空间，逐步扩展到汽车交易和后市场服务。

2021年，懂车帝推出汽车交易服务，并在2022年开设线下新车体验店和二手车交易市场。2023年，懂车帝进一步进军线下汽车交易门店，开设“懂车帝汽车商城”，该门店整体面积约8000平米，可提供新车、二手车等一站式交易。

不过，汽车后服务市场的竞争同样激烈，除了有途虎养车已占据一定市场规模，京东、阿里也先后推出了京东养车和天猫养车。而从汽车资讯的轻资产平台转向重资产的线下汽服业务，懂车帝也需要付出更大的投入、等待更长的回报周期。

即使字节跳动能成功将懂车帝挂牌资本市场，其仍将面临严峻的考验。