阿里翻篇再出发

阿里的新故事，依然在路上。

作 者丨熊剑辉

华商韬略出品丨ID：hstl8888

优秀的公司总能把挫折变成财富，伟大的公司无不历经千锤百炼。

一周之内，阿里巴巴连传两大重磅利好。

一是8 月 30 日，国家市场监督管理总局发布公告，宣布阿里完成三年整改。

而且，总局对阿里的表态，既有" 取得良好成效 "的充分肯定，又有" 下一步，总局将为建设世界一流企业、增强国际竞争力提供坚实保障 "的未来期许。

这让市场和阿里投资者，都感到振奋，当晚阿里美股应声上涨。

这是一个 " 轻舟已过万重山 " 的积极信号。这意味着，阿里如期完成三年整改，监管的认可不仅意味着阿里 " 过关 "，更重要的是其平台业务的健康程度经受住了考验。此后的阿里，将轻装上阵，在更健康、可持续的商业战略下加速奔跑。

对此，阿里的回应积极却不乏低调务实：" 这是一个新的发展起点。未来，我们将继续立足创新，坚持合规经营，加大科技投入，推动平台经济健康发展，为社会创造更多价值。"

实际上，这也不仅仅是监管对阿里投出的 " 信任票 "，某种程度上，也是国家向全社会释放出的一个新的发展信号：

在高质量发展的新时期，要鼓励平台经济大有作为。

首先，阿里完成整改，对整个互联网行业都有一个巨大的示范效果。

上一轮平台经济合规治理中，阿里并不是唯一对象，其中不乏有其他互联网大厂瑟瑟发抖。但监管只是手段、不是目的，整改是为了更好向前发展。

阿里越过关山，翻篇再出发，成为互联网行业乃至平台经济发展的重大风向标。

其次，阿里以及平台经济的重要性愈发凸显。

常言道：爱之越深，责之越切。

三年来，为何总局亲自督导阿里落实整改？恰恰是因为，阿里及其平台属性对中国经济实在太重要。

作为国内规模更大的电商平台、中国云计算的开创者、中国更大的 AI 开源科技公司，乃至中国民营企业和平台经济最典型的代表，阿里的平台承载着大量资源，服务着无数中小企业、小微群体、科技公司。

从国民消费到中小企业出海，从发展前沿技术到让中国企业可以自主应用 AI，再到平台上千万级的就业带动效应，阿里这样的平台经济企业，关乎亿万人的切身利益。

所以，这样的企业必须先行稳、再致远，才能为国家和社会经济的发展贡献更大力量。

第三，这彰显出国家在数字经济高质量发展上的急迫性。

2024 年，美国 7 大科技公司总市值一度突破 15 万亿美元，成为全球科技创新无可置疑的领头羊。而中概股科技公司，与美国高科技巨头的市值差距却越来越大。

虽说市值不能说明全部问题，但能说明一部分问题，那就是从国家战略的高度，加速发展平台经济和数字经济。

因为平台企业，本来就是发展数字经济、引领数字科技的中坚力量。只有激发其科技创新的潜力、动力，才能在未来科技竞争中占据一席之地，同时为社会贡献价值、为国家贡献力量。

从这个意义上，关山已越、长风千里，以阿里为代表的平台经济企业，势必书写加速发展的新篇章。

另一利好，来自资本市场。

8 月 28 日，阿里完成新增香港为主要上市地，实现香港、纽约双重主要上市，9 月纳入港股通在即。

完成双重主要上市，一方面让阿里可以更贴近中国市场，更好地扎根中国；另一方面，9 月阿里在纳入港股通之后，将吸引大量 " 南向资金 "，带来巨大的新增流动性。

有市场人士表示，阿里纳入港股通，着实是让内地股民 " 久等了 "！

此前大摩按照腾讯、美团等已入港股通的公司推算，阿里若入港股通，长期 " 南向资金 " 持股比例可在 10% 以上。

一周内，两件重磅消息袭来，不少人感慨阿里 " 见到了曙光 "、" 迎来重大拐点 "，但从企业观察者的角度出发，一家优秀的公司，所有向好迹象的原点都是其自身的改变。支撑阿里价值重估的起点，是其强韧的基本面。

远的不说，回看近期阿里公布的 2024 年二季度业绩，向好的格局就已经显现。

根据财报，2024 年二季度阿里实现收入 2432.36 亿人民币，同比增长 4%；经调整 EBITA 为 450.35 亿人民币。这一增速看似不高，但要将之放在二季度偏弱的宏观面前，仍然可圈可点。

其中，阿里云增长恢复：收入 265.49 亿，同比增长 6%；经调整 EBITA 为 23.4 亿元，同比暴涨 155%。

当下最热门，也被认为最能代表未来的 AI 相关产品收入保持三位数高增速，公共云业务收入实现双位数增长，成为业绩的亮点。

阿里核心业务的淘天集团盈利能力持续稳固，且多项指标取得强劲的增长，包括：GMV 同比高单位数增长、订单量同比两位数增长，这意味着淘天的市场份额已稳固，其背后是淘天去年开始实施的 " 回归电商、用户为先 " 的一系列变革策略显现了成效。

在国内外诸多不利因素影响下，阿里的业务继续强劲增长，实属不易，但这或许只是阿里走出阵痛的开始。

过去几年，在激烈的市场竞争中，不乏玩家动作变形，" 绝对低价 "" 仅退款 " 等伤害商家的平台规则，以及这种机制换来的高增长、高利润，吸引不少平台跳进内卷和收割的漩涡。

在绝对低价内卷的状况下，不少商家都要么只能做亏本买卖，要么就要降低商品质量。" 仅退款 " 在保护一些消费者权益的同时，也滋长了恶意薅羊毛的风气，让很多商家怨声载道。

健康的平台生态，是消费者、商家、平台三者共赢，而不是一味牺牲一方利益，这也是最基本的商业伦理。换言之，如果商家的根本利益都得不到保护，最终也一定是消费者的利益无法得到保障。

今年 618 后，阿里开始淡化绝对低价、明确 GMV 为业务最关注的指标，优化 " 仅退款 " 政策，率先在电商行业打响 " 反内卷 " 之一枪。此后，拼多多、抖音也将 GMV 放回之一目标。

与这一变化几乎同时发生的是，今年 7 月的政治局会议恰以 " 防止‘内卷式’恶意竞争 " 为新基调。

实际上，回到今天我们再看阿里率先 " 反内卷 "，是因为阿里始终坚守健康的平台生态。从更早阿里的叙事上就能看出，其核心动作包括：坚持有品质的低价，守住价值底线；提升用户体验、优化商家经营生态等等。

总结就是：用户的利益和体验，必须要保障和提升；商家的合法权益，也不能无视，更不能践踏。

于是今年 618，淘天率先取消 618 官方预售，推出大促全程价保等举措，并全面升级 88VIP 会员权益，保证用户利益、提升体验，而且收到不错的效果： *** 的 NPS（净推荐值）评分，尤其是中高端用户的评分，在 2024 年实现稳步提升，且提升幅度高于其他主流电商平台。

消费者体验提升，离不开商家用心经营。仅今年以来，淘天就推出了一系列增强商家经营信心的举措，包括：

" 生意参谋 " 产品全免费；618 期间，为商家大促提供运费险补贴；20 多款 AI 工具，免费开放给商家使用；以及 " 店铺综合体验分 " 新评价体系、取消天猫年费等。

免费、补贴，看似几个字而已，用淘天百万级的商家基数相乘，平台付出的成本是巨大的。但作为平台，筑巢引凤，也只有在平台生态上加大投入保障消费者体验和让商家赚到钱，才能实现正向循环。

过去三年，阿里虽经历颠簸，但没有丢失自己，坚持 " 让天下没有难做的生意 "，在消费者体验和商家营商环境上加大投入，令其平台生态始终保持健康，也为其率先打响行业 " 反内卷 " 提供了足够的底气。健康的平台生态，不仅是阿里的新起点，更是阿里继续引领电商行业的一个新起点。

在香港完成双重主要上市，对阿里来说又是一个新起点。除上文提及的纳入港股通释放的利好外，还有一个明显的信号：阿里坚定扎根中国发展。

站在这一新起点上，阿里依然是那个充满活力、会创新、有责任的 " 少年 "。

首先，电商生态上，阿里始终充满活力。

2023 年，有超过 500 万商家在 *** 新注册开店，其中 130 万是 "00 后 "。在 2024 财年 *** 天猫年度活跃商家中，85% 是中小微商家。他们的繁荣生长构成了阿里电商平台的活力，目前平台已为消费者提供约 20 亿商品。

阿里还持续助力产业带工厂连接市场需求。作为阿里最 " 年长 " 的业务，1688、Alibab *** 仍然活力满满。目前，有超 32 万个产业带工厂在综合型内贸线上批发交易平台 1688.com 开店；全球有超 23 万卖家通过 Alibab *** 触达来自超 190 个国家和地区的超 4800 万名买家。

其次，科技平台创新上，阿里始终动能十足。

很多人并不知道，阿里是目前国内唯一一家同时拥有领先 AI 云服务和规模更大的开源 AI 模型公司。这一模式放在国外也是不可多得，即便是微软拥有强大的云计算平台，其 AI 模式也要依赖 OpenAI。也就是说，阿里的云计算平台既能够服务大模型公司做 AI 训练推理，又能够服务企业客户以拓展其 AI 应用场景。

今年 OpenAI 宣布终止对中国提供 API 服务后，阿里云之一时间宣布为用户提供更具性价比的中国大模型替代方案，长期打造的科技平台就是底气。有数据显示，目前中国 80% 的科技企业、60% 的上市公司、65% 的专精特新企业，都是阿里云客户；其中，半数 AI 大模型，也都 " 奔跑 " 在阿里云上。

第三，善用平台放大效应做公益。

作为国内平台型企业的代表，阿里非常擅长发挥平台优势，协调资源放大善意。仅 2024 财年， *** 天猫平台上的 " 公益宝贝 " 项目就吸引超 187 万商家和超 4.7 亿用户参与，净捐赠额约 2.9 亿元。

阿里还推出 " 万人残障人士商家创业就业助力计划 "，累计服务超 4000 位残障人士商家，为他们提供免费培训和经营诊断服务。2024 财年，饿了么平台上活跃的无声骑手共计 5786 位，是 AI 为他们提供了平等就业的机会。

在医疗领域，阿里开发的 DAMO PANDA 深度学习模型，实现高效胰腺癌早筛，在 2 万多例患者中判断病变准确率达 92.9%，突破了胰腺癌早筛的世界性难题；其 AI 智能筛查阿尔茨海默症工具，累计服务超 29 万老人。

由此不难理解，" 阿里坚持扎根中国 " 不是一句漂亮话，而是阿里与众多企业、生态和个体所构建的紧密连接。

优秀的公司总能把挫折变成财富，伟大的公司无不历经千锤百炼。要活 102 岁的阿里，正在彻底走出成人之后的阵痛，以更成熟，更稳健有力的姿态，走向世界一流。

THE   END

华商韬略出品

主编：毕亚军   责编：周怡

美编：宋晓昱

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