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界面新闻记者 | 宋逸霆
2023年的CPO大牛股—剑桥科技（603083.SH）8月8日盘后公布了半年度业绩数据。
公司上半年实现营业收入17.62亿元，同比上涨1.31%；归母净利润8000.39万元，同比下滑48.69%。本次将以权益分派实施之股权登记日公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税）。
公司称，上半年面对主要客户降低周转库存、推迟提货及放缓下单节奏等挑战，公司通过持续优化产品结构和发挥多地生产优势，尽管销售毛利润有所下降，但营收仍实现了小幅增长。然而，界面新闻阅读公司2023年年报，公司在年报中称，2023年，公司各主要客户继续降低运营所需的周转库存而推迟提货，同时放缓下单节奏，导致公司2023年度总体发货量和发货金额同比有所下降。公司持续优化产品结构，发挥多地生产优势，协同效应良好，2023年销售毛利率较上年提高了3.53个百分点。
界面新闻8月9日早晨致电剑桥科技证券部，问及主要客户降低周转库存、推迟提货及放缓下单节奏等现象是否具有延续性？又问及同样是客户降低周转库存、推迟提货及放缓下单节奏，为什么2023年销售毛利率是提升，今年半年报毛利率下降？公司均称需要时间回复，界面新闻后续发送问题至公司邮箱，截至发稿，仍未收到回复。
界面新闻发现，剑桥科技2023年下半年一直处于亏损状态，根据公司2023年年报显示，公司于2023年三季度净亏3564.82万元，四季度净亏2526.2万元。环比来看，公司于今年一季度实现了扭亏，实现归母净利润2595.47万元，二季度盈利能力持续加强，归母净利润达5404.92万元。
剑桥科技股价在2023年上半年有一波较大的涨幅，从11.2元/股更高涨至78.29元/股，涨幅接近600%。而股价上涨的主要原因，则是公司乘上了光模块概念的快车。
公司称，今年上半年，生产高速光模块的光电子事业部完成了400G、800G降本升级产品的开发，将陆续启动客户认证测试。同时，新一代800G硅光产品的客户认证测试正在积极推进中。公司的海外研发团队完成了1.6T模块的样机开发，并在OFC会议上进行了现场演示，赢得了业界的广泛关注。下半年，事业部继续推动新一代低功耗低成本400G和800G降本升级产品的海外产能提升，并推进多个800G硅光/LPO产品新机种的量产和客户认证，支持数据中心客户未来更大规模的需求以实现产品的大规模发货。公司的海外研发团队将继续开发多款200G/Lane的1.6T和800G光模块产品，并计划在2024年底向客户送样。
据市场咨询公司C&C发布的最新报告显示，尽管2023年全球光芯片市场遭遇短期下滑，但预计2024年将迎来强劲复苏，市场规模有望增长超过50%，这主要得益于AI应用对高速光通信解决方案的持续需求。AI技术的快速发展推动了数据中心结构的升级，数据存储和传输的需求激增，对高速光模块，特别是800G和1.6T等高速率产品产生了巨大的市场需求。
值得注意的是，汇率风险对剑桥科技的业绩影响较大。公司上半年销售和采购均有相当比例来源于境外，产品出口与境外采购以美元结算。最近三年及一期（2021-2023年和2024年1-6月，下同）公司境外销售收入占比分别为71.55%、82.89%、89.27%和92.41%。由于美元兑人民币、美元兑日元的汇率波动，公司最近三年及一期发生的汇兑损益（正数为损失）分别为5029.48万元、-3501.03万元、-3178.97万元和1014.19万元。
公司8月8日发布了关于开展外汇衍生品交易业务的公告。公告中显示，为提高应对汇率波动的能力，更好地规避和防范汇率与利率波动风险，公司及合并报表范围内子公司拟适度开展外汇衍生品交易业务，加强公司外汇风险管理，降低外汇市场波动对公司经营产生的不可预期影响。本次预计动用的交易保证金和权利金上限为不超0.5亿美元或等值外币；预计在交易期限内任一交易日持有的更高合约价值不超过1亿美元或等值外币。在上述额度范围及交易期限内，资金可滚动使用。
剑桥科技同日发布了2024年股票期权激励计划(草案)摘要，本次拟授予794名激励对象的权益总计1560.1万份，约占公司总股本2.68亿股的5.82%，行权价格为每份29.48元（注：公司8月8日收盘价为27.98元/股）。本次激励计划股票期权分为两个行权期，之一个行权期为自股票期权授权日起12个月后的首个交易日起至股票期权授权日起24个月内的最后一个交易日当日止；第二个行权期为自股票期权授权日起24个月后的首个交易日起至股票期权授权日起36个月内的最后一个交易日当日止。两个行权期的行权比例分别为50%。其中，之一个行权期业绩考核指标为2024年度实现的营业收入不低于34亿元或净利润不低于1.15亿元；第二个行权期业绩考核指标为2024年、2025年两个会计年度的营业收入累计不低于71.4亿元或净利润累计不低于2.35亿元。因为公司设立的行权期业绩考核指标仅仅比2023年的业绩上浮10%左右，甚至不如公司2022年的业绩表现，这引来了股吧中众多投资者的不满。界面新闻8月9日早晨就此致电剑桥科技证券部，问及公司设定行权期业绩考核指标的合理性，公司表示：“这个我们也是从实际情况出发，（指标）定得过高可能对市场的预期有点不一样。”关于公司行权期业绩考核指标不如2022年业绩表现，公司回应称：“当然整个市场也有变化嘛，我们也希望是正向稳步上涨的情况，但是大环境在变化，我们也是结合自身实际情况定了这么一个目标。”
值得注意的是，公司同日公告，控股股东CIG开曼及其一致行动人康令科技计划在履行减持股份预先披露义务的十五个交易日后，通过大宗交易方式和集中竞价交易方式减持公司股份的数量总计不超536.08万股，占公司股份总数的2%。
8月9日上午开盘，剑桥科技小幅高开后走低。
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