如果你在上午收盘时，内心强烈感觉到 " 牛回速归 "，是很合理的——那一刻的盘面就是这么强。但为什么午后这股涨势未能延续下去呢？
每经记者 赵云 每经编辑 肖芮冬
11 月 29 日，市场早盘震荡拉升，午后有所回落，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨 0.93%，深成指涨 1.72%，创业板指涨 2.5%。
板块方面，机器人、电商、互联网金融、食品加工等板块涨幅居前，燃气、影视、IP 经济、机场等板块跌幅居前。
全市场超 4200 只个股上涨，近 200 股涨超 9%。沪深两市全天成交额 1.71 万亿，较上个交易日放量 2179 亿。
今天是 11 月最后一个交易日，这对市场来说，本身就算个好消息。
因为 " 出金日 " 已经过去，场内场外的资金都有博弈周末发酵的需求，周五自然得补足仓位；更重要的是，即将进入 12 月，新的大事件，即新的博弈点已近在眼前。
万联证券研报指出，12 月中央经济工作会议即将召开，预计将释放更多利好信号。政策落地效果或将影响市场情绪。总体看，市场情绪进一步回暖仍有赖于基本面的改善与流动性的继续好转。
今天的复盘，我们重点分析两个问题：
一是，上午市场是如何显著走强的？
二是，下午为何不继续涨，甚至小幅回落了？
从各大指数走势来看，约 10:45~11:30 收盘，市场上出现了持续不断且放量的买盘，这里以万得全 A 指数为例。
需要注意的是，10:00~11:00，A50 期指尚处于震荡走势。
11 点后，大盘明显走强时，才急拉起来。
而这段时间，人民币汇率（下图为离岸人民币兑美元）持续升值。
这意味着，11 点之前的几十分钟里，有一些对汇率不太敏感的资金已提前出手，会是谁呢？
我们认为，这里有 " 国家队 " 介入的迹象，带动市场形成了向上的合力。
理由在于：
1）同花顺数据显示，11 点后，几个月前托市资金常常借道入场的" 宽基 ETF"，整体放量上行。
稍早一些的 10:45~11:00，虽然宽基 ETF 整体虽未放量，但连续红色量柱已然出现。
且部分宽基 ETF 产品，11 点前已有大买单出现。
2）" 牛市旗手 " 在这段时间显著异动了
一方面，大金融也好，券商股、金融科技概念股也罢，这些对指数提振效果明显的板块，也时常受到托市资金关注。
另一方面，此前大盘主升段，上述板块的涨幅也明显领先，因此当它们异动时，容易给市场带来更乐观的预期。结果来看，效果确实达到了。
如果你在上午收盘时，内心涌起强烈的" 牛回速归 " 的感觉，是很合理的——那一刻的盘面就是这么强。
但为什么午后这股涨势未能延续下去呢？
最简单但也不应忽视的是，技术面的压力位生效了。
从日 K 线来看，主要指数都在触及 20 日线后回落，收出上影线。
还是以万得全 A 为例，如果今天午后开盘，大盘继续涨，那么突如其来的 " 一阳穿多线 "，将构成强烈的看多信号。
但问题是，12 月还没到呢，这时候乐观预期应该有，但又不必打太满。
就和昨天（周四）尾盘，高位股纷纷炸板一个道理：提前释放抛压，更有利于后续演绎。
今天，短线情绪继续回暖，涨停家数稳步增长（144 家），盘中高位股的 " 地天板 " 也出现了。
以及从量能角度看，今天全 A 成交额继续增长，但离站上 2 万亿元关口，还有空间。
长城证券研报指出，"924" 行情以来，市场活跃度显著提升，全 A 成交额大幅攀升并在 10 月 8 日创下阶段性高点。政策驱动下，大盘和小盘板块的成交额占比呈现分化特征，大盘在 10 月初达到高点后回落趋稳，小盘则持续上升。短周期看，自 9 月 24 日以来 A 股资金风格经历了两轮切换；而从偏长视角来看，被动投资正在成为增量资金的重要来源。
种种迹象表明，市场把重头戏留到了下个月，更多分析我们留到周末再来盘点。11 月行情就此收官，先祝大家周末愉快！
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