董宇辉与俞敏洪山西行 直播截图

董宇辉、俞敏洪一场筹备已久的“分手”

作者 | 安然

编辑 | 叶锦言

出品 | 深网 · 腾讯新闻小满工作室

董宇辉的 " 单飞 " 在外界看来有些突然，但在东方甄选内部已经不是秘密。

" 我们很早就知道董宇辉要单飞，但与辉同行作为东方甄选上市公司 100% 控股的公司，在公司发公告之前，我们必须严格保密。" 有内部知情人士对《深网》透露。

7 月 25 日晚，东方甄选的一纸公告终于让 " 靴子 " 落地。根据公告显示，董宇辉会以 7658.55 万人民币收购与辉同行 100% 股权。这意味着，与辉同行将脱离东方甄选体系，董宇辉将成为与辉同行的实控人。

按照出售事项，收购款中的 3829.273 万元须于出售协议日期起计 30 个营业日内支付；剩下的 3829.273 万须于出售事项完成日期起计 10 个营业日内支付。

在这次公告之前，与辉同行由东方甄选 100% 控股，董宇辉如何在 40 个营业日内凑齐 7658.55 万元？

对此，俞敏洪在自己的公号中表示，宇辉持有与辉同行所需的股权购买款，我也按符合上市公司规则和公司章程规定的方式予以安排支付。" 这句话的意思是，宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。

据东方甄选公告显示，自与辉同行 2023 年 12 月 22 日成立至 2024 年 6 月 30 日，公司的除税前溢利 1.88554 亿元，纯利 1.41414 亿元。按照俞敏洪此前的承诺，董宇辉可以得到与辉同行净利润的一半分配。如此计算，董宇辉的收入为 7000 多万，刚好可以支付收购与辉同行的收购款。

不过这个猜测很快被俞敏洪否定了。其在自己公号评论中补充说，" 为解除广大网友的误解，特补充声明如下：与辉同行自成立以来获取的全部收益包括全部利润， 东方甄选分文未取，全部留给了宇辉和与辉同行，支持他们继续发展。 再次感谢宇辉为东方甄选的发展做出的卓越贡献 !"

翻译成大白话就是，俞敏洪不仅把与辉同行送给了董宇辉，还送了约 1.4 亿元。

一场筹备已久的 " 分手 "

在一些接近新东方和东方甄选的知情人士看来，董宇辉的 " 单飞 " 早有端倪。

一是，与辉同行自 2024 年 1 月 9 日开播以来就没有采用东方甄选自营产品，而是选择带货第三方商品，而自营产品却是东方甄选营收大头。对此，有知情人士曾对《深网》透露，" 不卖东方甄选自营产品是董宇辉老师拍板决定的。"

二是，与辉同行独立运营后，董宇辉部分粉丝对 " 去辉化 " 耿耿于怀，时常去东方甄选直播间 diss 东方甄选主播，这不仅是俞敏洪的烦恼，也会影响东方甄选股价的波动，给东方甄选的发展带来巨大的不确定性。

俞敏洪也在公号中证实了这一点，表示 " 作为一个以互联网为依托的企业，舆论力量常常影响到公司的发展。尽管我和宇辉之间的沟通，至今没有任何障碍，但复杂的舆论纷争，加上少数别有用心的力量的引导和造谣，直接导致东方甄选和与辉同行的隔阂。同时我自己也深陷舆论大潮之中，不断被攻击和污名化，宇辉也受到了很多无端的指责和伤害，这种情况一直持续到今天。这种舆论环境，导致了两边公司发展出现巨大的不确定性，股价受外部影响剧烈波动，公司信誉度和美誉度急剧下降。"

三是，有知情人士对《深网》透露，" 小作文 " 事件后，在网红模式和产品路线之间，东方甄选更坚定的选择了后者。这意味着东方甄选会继续弱化主播话语权，坚定地选择产品路线。

一切迹象都指向一点，董宇辉 " 单飞 " 早以埋下伏笔。

俞敏洪在《致东方甄选股东朋友的一封 *** 》中证实了这一点。

" 大概在 3 月份左右，我和宇辉多次见面，一起不断探讨后续的发展方案，觉得我们所面临的外部和内部的复杂环境，不仅会使公司经营陷入困境，也对个人和公司的长远发展造成伤害。为了确保与辉同行有更好的发展舞台，避免业务冲突和舆论纠葛，我们俩经过反复磋商，最后决定到财年结束（5 月 31 日）之后，我去请求董事会同意，把与辉同行的股份 100% *** 给宇辉本人。"

俞敏洪也在 *** 中表示，以后会继续支持与辉同行，包括 *** 资源和商业机会的对接等。

对此，董宇辉也不忘对俞敏洪表示感谢，说与辉同行的运营系统都是俞老师免费支持的。

俞敏洪吃亏吗？

在东方甄选 " 小作文 " 事件很长一段时间内，俞敏洪都陷入左右为难的境地。曾在新东方当过老师的罗永浩甚至在直播中评价俞敏洪 " 什么心胸，都是装的 "，并表示，" 董宇辉在东方甄选拿走至少一半左右的收益才是相对公平的。"

从这次俞敏洪将与辉同行公司及 1.41414 亿元利润送给董宇辉的态度和心胸看，无疑是打了吐槽俞敏洪是 " 铁公鸡 " 的人的脸。

不过，仅从东方甄选市值走向看，俞敏洪也没有吃亏，因为董宇辉曾一度让东方甄选的市值冲上 700 多亿港元。

在董宇辉出圈前的 2022 年 6 月 8 日，新东方在线（后改名东方甄选）的总市值为 44 亿港元，2023 年年初巅峰时，东方甄选总市值近 700 亿港元，半年内市值翻了约 16 倍。

董宇辉曾救东方甄选市值于水火仅是东方甄选不吃亏的原因之一，更重要的是董宇辉个人 IP 曾给东方甄选带来的商业价值。

一位知名 MCN 机构的创始人告诉《深网》：一般行业内是（GMV 销售额 - 成本）*12 个月 *100 个月，大概就等于估值。目前市场上董宇辉 IP 估值大概是 10 亿美金。

华映资本创始人季薇则告诉《深网》：" 个人 IP 无法估值，投资机构都是对其后面的机构估值的，对机构也是看其商业价值。"

" 我个人的观点是头部网红可遇而不可求，无法批量复制。一旦有头部网红出现的话，公司希望他留下来，还是应该从股权上和内部的服务上，强化绑定头部网红。" 季薇表示。

MCN 公司要强化绑定头部网红，这与东方甄选坚持产品路线恰恰相悖。

现在，俞敏洪把与辉同行送给董宇辉，既实现了自己当初的承诺，也排除了与辉同行和东方甄选左右手互搏、此消彼长困境。

眼下，对于股价低迷、且在夯实自营业务的东方甄选来说，这个结果或许并不是坏事。